中煤能源行业景气增长有望提速
中日动力煤长协离岸价为131.4美元/吨，比上一年上涨93.52％，由于日方要履行必要的报批手续，稍晚会正式公布这一长协价格。而中方的主谈判方为神华和中煤，按往年惯例，这两家公司将分别分享出口配额的40-42％，这将大大提升中煤出口煤的盈利空间。
平朔地区中小煤矿已经关闭，公司已成为这一地区的唯一开发主体，未来公司将整合地方小煤矿。年内公司将收购平朔东坡煤矿，未来原煤产量将保持年均增长1500万吨，08年原煤产量和贸易量有望双过亿吨。地方小煤矿的收购还需逐个谈判，短期期望不能太高。公司作为大型煤炭公司，与中小型公司以及主营焦煤的公司不具可比性，我们认为可以参照中国神华的市场价做动态比较估值，神华的优势是煤电路港一体化，能节约运力成本，但煤价上涨增大了发电成本，这是神华的劣势。目前中国神华的08年动态市盈率为37倍，我们预测08年中煤能源的每股收益将同比增长50％，达到0.66元，给予35倍PE的估值，目标价为23元。我们认为，未来这一估值还将跟随神华的估值动态调整。